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兴业投资外汇日评：身负双重大山，美元难言反弹

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2011年8月1日
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' n: q8 S" r- W0 a最近美元身负双重大山，跌势沉重，短期难言反弹。一方面美国债务困局难解，面临违约风险，另一方面美国经济形势惨淡，面临进一步增强刺激政策的压力。周末民主党和共和党提出的议案均未能顺利通过，两党债务谈判继续陷入僵局。随着8月2日大限临近，市场预期美国可能推迟上调债务的最后期限。一些分析人士表示，即使美国在最后时刻就上调债务上限达成妥协，但如果缺乏长期有效的减赤计划，美国3A评级也可能遭受下调。目前两党分歧较大，其中包含较大的政治斗争因素，若僵持过久，不排除美国短期违约的风险，若果真违约，则美元可能出现急剧下跌走势。在面临违约风险的同时，美国经济增长严重放缓，周五公布的GDP可以用“惨淡”两字形容。美国第二季度GDP年率初值上涨1.3%，远低于市场预期值1.8%，同时第一季度年率自1.9%大幅向下修正至0.4%，从分项来看，第二季度占GDP最大比例的消费者支出仅增长0.1%，增幅创两年以来的新低。疲软的经济基本面增大了美国进一步放宽政策的压力，另外在消费支出低迷的背景下，美国政府也希望通过美元贬值以提振其经济复苏，若后市出现更多官员表示将出台类似QE3的进一步宽松政策讲话，则美元将继续承受重压。CFTC外汇期货头寸变化报告显示美元隐含净空头升至自5月份以来的最高水平，显示看空美元的投资者正在不断增多。
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" b4 l9 c! U2 `/ I3 C上周五美元兑大多数货币回落，其中兑瑞郎再创纪录新低0.7853，兑日元跌至自3月16日以来的新低76.39，不过由于加拿大5月GDP同样低于预期，对加元形成打压，加元成为兑美元唯一走弱的货币。本周重要风险事件较多，最为重要的将是周五美国7月非农报告，另外澳、英、欧及日央行的利率会议也将对市场造成较大影响。日内继续关注美债谈判进展，数据方面，中国、欧元区及其成员国、英国以及美国7月制造业采购经理人指数均将于日内公布，数据整体结果将影响投资者对全球经济复苏前景的看法，从而影响市场风险情绪变化。


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. i/ M/ U- [5 R! D' c美元/瑞郎日图在非常标准的下行通道内运行，短期仍倾向进一步回落，关注通道下轨0.7810能否提供支持，若守住此位，则可能展开短期修正，若下破此位，则下行速度增强。维持于通道上轨下方时，将坚持寻机逢高做空的策略。
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' h0 ]; l5 M: D7 [. [3 q9 A, n& S美元/加元日图在前期低点附近展开反弹，现试图上破20日均线，若上破20日均线，则日图很可能陷入宽幅区间震荡，此时可尝试寻机做多，若破败于20日均线，则继续关注日图前低能守住。